bonjour,
 
Il y a un petit détail qui me pose probleme dans un exo:
 
Il vous est demandé de vous prononcer sur l'opportunité d'un Investissement sachant que:
a) son montant est de 500 000 francs
b) les flux de recettes qu'il suscite sont de 300 000 francs durant les quatres premieres années et de 250 000 francs pour le restant de sa durée de vie estimée a 10 ans.
c) les flux de dépenses qu'il engendre sont constants sur la période et égaux à 150 000 francs,
d) son amortissement est prévu linéairement
e) sa valeur de récupération est de 40 000 francs
f) l'imposition des benef s'établit au taux de 40%
g) le taux d'interet est à 8%
 
voici le debut de la correction ou je bloque :
 
L'amortissement étant égal à :
500 000/10 = 50 000
on obtient, durant les 4 premieres années, un bénéfice imposable de:
 
300 000 - [150 000 + 50 000]= 100 000
et, par la suite un flux net de recettes tel que:
 
300 000 - [150 000+ (100 000)(0.4)]= 110 000  
 
Voila ce que je n'ai pas compris :
 
dans un premier temps on calcul le bénéfice, donc recettes - les charges (depenses+amortissement)
 
Puis ensuite on calcule les flux nets, soit les recettes - les charges auxquelles on a ajouté l'impot sur le bénéf
mais je ne comprends pas pourquoi dans l'équation numero 2 on a pas rajouté à nouveau l'amortissement ?
 
Merci

Le deuxième calcul correspond à un calcul de cash flow, or les dotations aux amortissements ne représentent pas un cash flow.
 
En fait, pour chaque année, il faut d'abord calculer le résultat fiscal, pour pouvoir déterminer l'IS, et ensuite faire le tableau de flux de trésorerie que tu actualiseras à 8% (en partant du principe que l'investissement est financé à 100% par de la dette).

Ah oui ok merci!
 
Donc si on avait eu dans la consigne que les amortissements, et pas d'impot sur le bénéfice à calculer, on ne les auraient pas pris en compte n'est ce pas ?

Je ne suis pas sûr de bien comprendre ta question.

Je veux dire , si on avait cet énoncé par exemple:  
 
Il vous est demandé de vous prononcer sur l'opportunité d'un Investissement sachant que:  
a) son montant est de 500 000 francs  
b) les flux de recettes qu'il suscite sont de 300 000 francs durant les quatres premieres années et de 250 000 francs pour le restant de sa durée de vie estimée a 10 ans.  
c) les flux de dépenses qu'il engendre sont constants sur la période et égaux à 150 000 francs,  
d) son amortissement est prévu linéairement  
e) sa valeur de récupération est de 40 000 francs  
g) le taux d'interet est à 8%
On ne tient pas compte de l'impot sur le bénéfice.
Calculer la van  
 
Le fait qu'il y est des amortissements ne nous servirait à rien pour la suite de l'exercice ?

Effectivement, dans ce cas, on ne tient pas compte des DAA.

Ok, merci